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納思達兩核心業務全球領先   3000項發明專利筑起打印護城河

2020-03-03 08:21:06 來源:長江商報

長江商報記者  沈右榮

中國上市500強企業納思達(002180.SZ)繼續加碼主業,鞏固全球行業翹楚地位。

3月1日晚,納思達公告,擬采取發行股份方式合計作價5.35億元收購拓佳科技、欣威科技、中潤靖杰各49.00%股權,交易完成后,三標的公司將成為公司全資子公司。

此次并購,是納思達擴大產能、鞏固其在打印耗材領域市場領先地位之舉。

納思達對自己的描述是,專注打印顯像行業二十年,是優秀的成像和輸出技術方案專家,全球前五大激光打印機廠商,全球領先的打印機耗材芯片設計企業,全球通用耗材行業領導企業。

在打印行業,專利技術是賴以生存的基礎,納思達依靠自主研發構筑了行業護城河。截至去年6月底,公司通過自主研發擁有的專利達4330項,其中發明專利達3031項。

2014年,納思達的前身艾派克通過借殼萬力達躋身A股市場,并借助資本市場開啟并購模式。通過系列并購等資本運作,公司完成了自零部件到打印機設備及打印管理服務的全產業鏈布局。

具備技術優勢的納思達投入也不少。2017年、2018年,公司研發投入合計超過30億元。截至2018年底,公司研發人員達2679人,占當年員工總數的15.30%。

總體而言,納思達的經營業績也算穩定。去年前三季度,公司實現的凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤,下同)為7.04億元,同比增長41.85%。

持續并購鞏固領先地位

借助資本運作,納思達的產業鏈日益完善。

根據納思達披露的最新動作,公司擬分別以2.14億元、1.96億元、1.25億元的價格向其股東購買其合計持有的拓佳科技49.00%股權、欣威科技49.00%股權、中潤靖杰49.00%股權,交易對價合計約為5.35億元,將全部采取發行股份方式支付。本次發行股份購買資產的發行價格暫定為30.87元/股,以此計算,本次交易公司將合計發行股份數量為1731萬股。

本次交易前,三家標的公司為納思達控股子公司,交易完成后將成為其全資子公司。三家標的公司均主要從事打印耗材產品的生產和銷售。在市場看來,納思達購買控股子公司剩余股權,除了擴大公司產能外,還有鞏固其在打印耗材銷售領域市場領先地位的考慮。

2017年,公司曾作價5.56億元收購了上述三家標的公司各51%股權。

其實,納思達的資本運作較為頻繁,最為矚目的當屬2016年高達260億元的天價并購。當時,納思達通過并購基金跨國并購美國利盟國際100%股權。

公開資料顯示,利盟國際是全球知名的激光打印機品牌企業,利盟專注深耕中高端打印機市場,以中高端產品技術和打印管理服務見長,屬于全球頂尖的打印機廠商,在歐美市場具有很強品牌影響力。

2017年7月,納思達又將利盟國際中的軟件業務進行分拆,作價約92.08億元對外出售。

除了收購利盟國際外,納思達還作價1.18億元關聯收購了珠海艾派克微電子3.33%股權、3.16億元非關聯方收購了珠海盈芯53.75%股權等。

系列資本運作后,納思達的主營業務由集成電路(芯片)、通用打印耗材和再生打印耗材的研究、開發、生產和銷售,擴展至打印機整機、原裝耗材及打印管理服務領域,完成了自零部件到打印機設備及打印管理服務的全產業鏈布局。目前,公司打印耗材等業務全球領先,已為全球150多個國家和地區的優質客戶提供一站式打印耗材、打印配件(含打印耗材芯片)、打印機設備采購服務。

值得一提的是,納思達收購利盟國際形成商譽187億元,曾令市場非常擔憂。如今,三年時間已過,巨額商譽減值的風險并未發生。

銀河證券等券商研報稱,納思達收購利盟國際帶來的整合效應正在逐漸顯現,適逢自主可控東風,公司各項財務指標預示拐點將近,高商譽和高負債率中期無虞。

近年來,納思達的盈利能力有所提升。2017年、2018年,公司分別實現凈利潤9.49億元、9.51億元,去年前三季度為7.04億元,同比增長41.85%。機構預測,公司去年全年凈利潤將超過10億元。

兩年投31億研發

除了并購,納思達還大舉投入研發,兩因素疊加,納思達躋身全球細分行業領先地位。

目前,納思達主營業務收入來自芯片、耗材及打印業務三大板塊,其中打印業務貢獻約七成收入。

從公司披露的情況看,納思達具有領先的技術優勢。在打印行業,專利技術是行業的堅實保護壁壘,是企業賴以生存的基礎。截至2019年6月30日,納思達擁有自主研發的、已取得專利權的專利4330項,其中發明專利3031項、實用新型專利989項、外觀設計專利310項、軟件著作權與集成電路布圖設計82項。同時,公司另有1150項專利申請正在審查過程中,擁有的專利數量可謂行業領先。

技術優勢締造了行業地位。納思達稱,其耗材芯片及打印機主控芯片處于全球細分行業領先市場地位,打印機兼容耗材處于全球細分行業的龍頭地位。同時,公司奔圖激光打印機處于中國信息安全打印機領先地位,利盟激光打印機處于全球中高端激光打印機領先地位。

納思達的芯片業務也具有核心技術優勢。公司子公司艾派克微電子在多核SoC芯片、打印機主控SoC芯片、安全加密芯片及CPU設計上具有行業領先水平,其中,SoC芯片已連續六屆獲得工信部軟件與集成電路促進中心CSIP“中國芯”最佳市場表現產品獎。

納思達還具有多品牌優勢。截至目前,公司打印機擁有利盟、奔圖兩個全球知名品牌,打印耗材擁有格之格、杰思特、納思達等6個知名品牌,打印耗材芯片擁有艾派克知名品牌。

值得一提的是,打印機是國家信息安全產品的重要一環。目前,納思達托管的“奔圖Pantum”激光打印機已成為信息安全產品國產化打印機的主要供應商。

靠技術立企的納思達在研發方面的投入不菲。2017年、2018年,其研發投入合計約為31.20億元。2018年,其研發投入占當年營業收入的6.74%。截至2018年底,公司研發人員數量為2679人,占當期員工總數的15.30%,較2017年的13.25%上升2.05個百分點。


責編:ZB

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