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首批五家公司嘗鮮債券注冊制募資322億   發行主體整體信披質量將提升

2020-03-04 08:16:37 來源:長江商報

長江商報記者 徐佳

3月2日,企業債和公司債公開發行全面實施注冊制的首個工作日,已有多家公司發行債券獲得滬深兩大交易所受理。

其中,A+H股上市公司中煤能源(601898.SH、1898.HK)擬發債百億,為注冊制下的公司債首單。同日,怡亞通(002183.SZ)、華僑城A(000069.SZ)、藍帆醫療(002382.SZ)發債也獲得深交所受理,成為深交所首批注冊制公司債券。

長江商報記者粗略計算,包括上述四家上市公司以及非上市公司欣捷投資控股集團在內,首批五家公司獲受理發行注冊制公司債券,發行總規模達到322億元。

另一方面,在以信息披露審核為核心的注冊制下,發行人充分披露對投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息也是監管部門關注的重點所在。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,新《證券法》大幅提高了信披違規的行政處罰力度,將對法人和自然人(尤其是財務總監)產生明顯的威懾效果,這將有效提高上市公司信息披露的整體質量水平。

首批五家公司計劃募資322億

3月2日,上交所官網披露,已受理中煤能源、欣捷投資控股集團兩家公司2020年面向專業投資者公開發行公司債券的申請。其中,A+H股上市公司中煤能源計劃發行100億元,拿下債市全面實施注冊制之后的首單發行,并由中信建投證券和中信證券聯合保薦。

同日,深交所首批嘗鮮注冊制公司債的企業也隨之出爐。包括怡亞通、華僑城、藍帆醫療等在內的三家面向專業投資者公開發行公司債券獲得深交所同意受理,成為深交所首批注冊制公司債券。

從發行規模來看,深交所受理的三家企業怡亞通、華僑城、藍帆醫療計劃分別發行20億元、195億元、2億元,合計募集資金規模達到217億元,發行主體則包括央企、地方國企和民營企業,牽頭主承銷商分別為中信建投、興業證券和中信證券。

值得一提的是,上述發行主體中,除了四家上市公司之外,欣捷投資控股集團暫未上市。據了解,欣捷投資控股集團屬于建筑業,是一家具有建筑工程施工總承包特級資質,涉及科技孵化、水處理工程、光纖傳感、環保新材、裝配式建筑、實業投資、生物制藥、健康管理等多個領域的綜合型集團企業。

此次欣捷投資控股集團擬發行規模為5億元,募集資金凈額將用于償還公司債券及有息債務,保薦機構為大通證券。

長江商報記者粗略計算,債市全面實施注冊制的首個工作日,首批五家公司發行規模已達到322億元。

上交所表示,后續將在中國證監會的統一部署下,扎實推進公司債券實施注冊制有關的配套規則修訂、市場組織、服務培訓等工作,進一步提高市場透明度和審核效率,推動公司債券實施注冊制改革的平穩落地。

深交所也明確,將以新《證券法》實施為契機,扎實做好公開發行公司債券注冊制相關工作,全力支持企業依法高效利用交易所債券市場融資發展,繼續為穩步推進證券公開發行注冊制夯實基礎、積累經驗。

信息披露審核更為嚴格

在全面實施債券注冊制的背景下,加強信息披露,進一步落實以信息披露為核心的發行上市審核制度則為重中之重。

上交所指出,發行人作為信息披露的第一責任人,上交所將在關注其是否滿足發行、上市條件的同時,重點以信息披露審核為核心,督促其充分披露對投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息。

長江商報記者梳理首批五家公司申報文件發現,發行主體對于風險提示部分的內容呈現得更為詳細。以中煤能源為例,除了列舉出與本次債券相關的風險之外,公司更是從存貨、所有者權益結構、應收賬款、受限資產流動性、盈利能力不確定性等17個方面充分提示財務類風險,并從宏觀經濟、化解過剩產能、煤炭進口影響等8個方面提示經營風險。此外,管理及政策方面的風險提示也做到面面俱到。

在具體申報層面上,新《證券法》中也對公司債券發行的條件作出調整,例如新增“具備健全且運行良好的組織機構”的條件,刪除了“最低公司凈資產”“累計債券余額不超過公司凈資產的百分之四十”等條件!秶k通知》同時明確,發行人公開發行公司債券,除符合《證券法》規定的條件外,還應當具有合理的資產負債結構和正常的現金流量。

此外,在公司債券申請上市交易條件上,刪除了“公司債券的期限為一年以上”等條件,授權證券交易所對公司債券上市條件作出具體規定。

從中煤能源的申報情況來看,公司此次面向專業投資者公開發行不超過100億元(含100億元)的公司債券已經獲上交所審核通過,并經中國證監會注冊。本次債券采取分期發行的方式,首期發行自中國證監會同意注冊之日起12個月內完成;其余各期債券發行,自中國證監會同意注冊之日起24個月內完成。

本次債券債項評級為AAA級。本次債券上市前,中煤能源最近一年末的凈資產為1106.82億元,(截至2018年末合并報表中所有者權益合計),合并報表口徑的資產負債率為58.18%(母公司口徑資產負債率為47.8%)。本次債券上市前,公司最近三個會計年度實現的年均可分配利潤為26.25億元,預計不少于本次債券一年利息的1.5倍。

責編:ZB

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