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德方納米擬10億擴產磷酸鐵鋰   綁定寧德時代持續擴張

2020-03-12 08:18:20 來源:長江商報

長江商報記者 李順

近日,特斯拉或將采用寧德時代的方形磷酸鐵鋰電池的消息傳得沸沸揚揚,已與寧德時代在磷酸鐵鋰方面深度合作的德方納米(300769.SZ)也受到市場關注。

日前,德方納米公布,擬在曲靖經濟技術開發區管理委員會轄區內投資建設“磷酸鐵鋰生產項目”,項目計劃總投資額約10億元。

去年5月,德方納米就稱,擬引入寧德時代作為子公司曲靖麟鐵的股東,進一步深化長期合作,項目首期規劃年產磷酸鐵鋰1萬噸,上述投資或是這一合作的延續。

近年來磷酸鐵鋰電池裝機量占比從39%進一步下降至34%,市場價格降幅近40%,不過去年德方納米磷酸鐵鋰電池材料依舊銷量錄得增長,凈利潤保持了穩定。同時隨著特斯拉、大眾等明星車企為磷酸鐵鋰背書,產業鏈有望迎來向上拐點,作為磷酸鐵鋰電池材料龍頭供應商,德方納米持續擴產或將繼續保持優勢。

擬投資10億擴建磷酸鐵鋰產能

3月6日,德方納米與曲靖經濟技術開發區管理委員會簽署了《投資協議書》,公司擬在曲靖經濟技術開發區管理委員會轄區內投資建設“磷酸鐵鋰生產項目”,項目計劃總投資額約10億元。該項目實施地塊選址位于西城工業園區,項目計劃總用地約300畝。

公司稱,此次對外投資主要是為了進一步擴大公司磷酸鐵鋰產能,更好地滿足鋰離子正極材料中高端市場對公司產品的需求,同時公司在曲靖經濟技術開發區投資建廠,能夠享受當地的招商優惠政策,以及能源優勢,有利于擴大產能,降低生產成本。

事實上德方納米一直在擴產的路上大步邁進,去年4月上市后,5月11日,公司就與寧德時代簽署《合資經營協議》,擬引入寧德時代作為子公司曲靖麟鐵的股東,進一步深化長期合作。項目首期規劃年產磷酸鐵鋰1萬噸,首期建設完成后,雙方將進一步協商新增產能。

長江商報記者翻看公司的財報發現,受新能源汽車財政補貼退坡的影響,上半年新能源汽車行業增速有所放緩,不過公司管理層堅信,磷酸鐵鋰行業雖然面臨競爭加劇、盈利能力下降等挑戰,但是長期來看,新能源汽車發展趨勢不可阻擋,鋰離子電池儲能行業亦潛力巨大。

德方納米主要產品是磷酸鐵鋰、碳納米管、碳納米管導電液,其中磷酸鐵鋰占總營收的95%以上。2016-2018年公司的納米磷酸鐵鋰銷量分別為0.59萬噸、1.13萬噸、1.68萬噸,公司營收從2015年的3.13億元增長到2018年的10.54億元,三年增長2.37倍,凈利潤從0.67億元增長到0.98億元。

雖然磷酸鐵鋰銷量一直到去年都在不斷增長,但凈利潤增速卻在放緩,此前德方納米公布的業績快報顯示,去年公司實現營業收入和凈利潤分別為10.54億元、0.99億元,同比增加0.04%、0.44%,營收和凈利潤增幅并不大。

不過在磷酸鐵鋰價格下降的行業環境下,德方納米保持住業績增長并不容易。2016-2018年,德方納米毛利率從29.08%下降至20.25%。主要是因為磷酸鐵鋰售價進一步下降,市場價格降幅近40%。去年公司積極采取工藝優化及降本措施,產品的成本有所下降,去年上半年毛利率上升至24.45%。此外,獲得政府補助也是凈利潤增長的重要因素。

持續擴大市場份額

一方面磷酸鐵鋰電池裝機量占比下降,價格下滑;另一方面磷酸鐵鋰材料供應商在不斷增加產能擴產。行業龍頭德方納米如何保持自身優勢和盈利能力,是個不小的考驗。

據高工鋰電統計,2019年全國動力電池裝機量62.4GWh,由于補貼政策的高能量密度引導傾向,磷酸鐵鋰電池裝機量占比從39%進一步下降至34%,需求疲弱推動磷酸鐵鋰產業鏈洗牌。材料環節2019年全國正極材料產量為39.8萬噸,其中磷酸鐵鋰材料8.9萬噸,同比增長52.4%。

生產磷酸鐵鋰的上市公司主要有新宙邦、中國寶安、國軒高科、當升科技、杉杉股份、南都電源、中國動力、中信國安等,這些上市公司中的鋰電池業務毛利率幾乎均有所下降,不過很多公司仍堅持擴產。

今年2月新宙邦公布擬募集不超過11.4億元,用于布局有機氟化學品及鋰電池化學品,其中建設2萬噸鋰離子電池液;當升科技去年有效產能為1.6萬噸,子公司江蘇當升三期高鎳項目今年將增加1萬噸產能,其金壇生產基地將新增高鎳正極2萬噸年化產能,預計今年有效產能將達到3萬噸以上。

在多方競爭中,德方納米綁定磷酸鐵鋰頭部生產商,同時大幅擴產擴大市場份額,保持了其龍頭地位優勢。2016-2018年,德方納米磷酸鐵鋰材料銷量占同期磷酸鐵鋰市場的10.54%、19.44%、28.77%,2018年產量在國內排名第一。

近兩年國內的動力電池領域集中度明顯上升,在磷酸鐵鋰動力電池領域,2018年前四大生產商市場占有率達到85%,較上年增加5個百分點,其中寧德時代就占據48%份額,較前一年增加16個百分點,已遠高于比亞迪21%的份額。

廣發證券研究報告顯示,德方納米已深度合作寧德時代,其銷售占比約三分之二,據招股說明書顯示,公司佛山磷酸鐵鋰材料產能2.3萬噸,云南新建基地投產后2020年進入產能擴張周期達到近4萬噸。按照公司規劃,產能或將進一步擴張。

業內人士稱,鋰電池材料行業公司產能越大,就越能壓縮單位成本,才能在競爭中保持優勢,同時利用產能優勢與頭部鋰電池生產商合作,借助其份額的擴大,也能“乘順風車”保持銷量穩步增長,這是磷酸鐵鋰材料供應商或電池生產商持續擴大份額的主要原因。

責編:ZB

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