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聯美控股擬分拆兆訊傳媒至創業板上市   標的近三年半盈利5.25億估值曾達23億

2020-03-13 08:14:36 來源:長江商報

長江商報記者 徐佳

分拆上市熱度正盛,沈陽地區供暖龍頭企業聯美控股(600167.SH)也將加入分拆上市陣營。

3月10日晚間,聯美控股披露分拆上市預案。聯美控股擬將其控股子公司兆訊傳媒廣告股份有限公司(以下簡稱“兆訊傳媒”)分拆至深交所創業板上市。本次分拆完成后,聯美控股股權結構不會發生變化,且仍將維持對兆訊傳媒的控制權。

長江商報記者注意到,聯美控股也是繼東山精密(002384.SZ)之后,第二家擬分拆子公司至創業板上市的A股公司,同時也是“滬市主板公司拆至創業板”的首例。

此次擬單獨上市的兆訊傳媒來頭也不小。作為高鐵數字媒體廣告龍頭,2018年7月兆訊傳媒被作價23億元注入聯美控股體系內。在此之前,兆訊傳媒也曾先后計劃獨立IPO或曲線上市向資本市場發起沖擊。

良好業績支撐也是兆訊傳媒的分拆上市底氣所在。2016年至2019年上半年,兆訊傳媒營業收入和凈利潤合計分別達到13.01億、5.25億。

國盛證券分析師指出,分拆出傳媒子公司后,公司將聚焦供熱主業,更加專注發展在供熱、供電、供汽、工程及接網等業務方面的優勢,同時供熱資產現金流優異,壁壘明顯。 

收購不足兩年計劃分拆上市

事實上,兆訊傳媒為聯美控股兩年前并購所得,在此之前兆訊傳媒曾計劃獨立上市未果。

公開資料顯示,兆訊傳媒成立于2007年,是國內最早從事鐵路客運站數字媒體運營的專業公司之一,也是目前擁有鐵路客運站數字媒體資源最多的企業之一。

成立次年,兆訊傳媒就提出2009年在海外上市的計劃。不過,隨著海外上市計劃擱淺,兆訊傳媒改道A股IPO,并于2012年4月沖擊A股,但在2013年6月終止審查。

在此之后,兆訊傳媒決定曲線上市。2014年,A股上市公司祥源文化披露重組預案,宣布擬收購包括兆訊傳媒在內的三家公司。在此次重組宣告失敗后,兆訊傳媒最終與聯美控股“聯姻”成功。

2018年7月末,聯美控股披露收購方案,上市公司及全資子公司華聯新美擬作價23億元購買兆訊傳媒100%股權,且全部以現金支付。此筆收購在2018年11月完成,聯美控股也在原有清潔供暖業務基礎上,進入高鐵數字媒體新領域。

目前,兆訊傳媒已與眾多知名公司建立了良好的戰略合作關系,其中就包括阿里巴巴、騰訊視頻、京東商城、一汽大眾、攜程旅行網、娃哈哈、瀘州老窖、交通銀行、舍得酒業等眾多知名品牌。

從股權結構上來看,目前聯美控股直接并通過子公司華新聯美間接持有兆訊傳媒99%、1%的股份。蘇素玉、蘇武雄、蘇冠榮、蘇壯強、蘇壯奇等五人為聯美控股及兆訊傳媒的實控人。

如今計劃分拆上市的背后,兆訊傳媒也有著良好的業績支撐。2016年至2019年上半年,兆訊傳媒分別實現營業收入2.84億、3.38億、3.75億、3.04億,合計達到13.01億;凈利潤分別為1.17億、1.25億、1.59億、1.24億,合計達到5.25億。

截至2019年上半年末,兆訊傳媒總資產5.46億,凈資產4.97億。

招商證券分析師認為,未來隨著分拆上市的推進,兆訊傳媒有望駛入發展的快車道。

值得一提的是,在注入聯美控股體系中時,兆訊傳媒原股東也作出了2018年至2020年標的凈利潤分別不低于1.5億、1.87億、2.34億元的業績承諾。其中,兆訊傳媒目前已完成2018年業績承諾,2019年上半年標的也完成了業績承諾的66%。

將專注發展供熱主業

作為沈陽地區的供暖龍頭,聯美控股選擇分拆上市也意在聚焦供熱主業,增強獨立性。

據了解,聯美控股前身為沈陽新開,2004年,聯美集團完成借殼上市,并更名為聯美控股。2016年6月,公司通過發行股份合計作價47.52億元收購聯美集團及關聯方聯眾新能源持有的沈陽新北100%股權和國惠新能源100%股權。

在“供熱+媒體”雙主業發展模式下,聯美控股近幾年業績穩步提升。2016年至2018年,聯美控股分別實現營業收入20.44億、27.14億、30.37億,同比增長15.95%、16.24%、11.9%;凈利潤分別為6.99億、10.48億、13.17億,同比增長52.2%、49.91%、25.68%。

去年前三季度,聯美控股分別實現營業收入、凈利潤19.31億、9.18億,同比增長10.56%、25.1%。

其中,2018年聯美控股廣告業務的營業收入和凈利潤占比為12.35%、12.07%,同時由于控制權不變,分拆上市并不會對聯美控股業績表現造成較大影響。

深耕沈陽地區多年的聯美控股,也在清潔供暖業務領域有著獨特的優勢。其中,聯美控股全資子公司國惠新能源是供熱行業中少有的高新技術企業,也是遼寧省博士后創新實踐基地。渾南熱力、沈陽新北、國惠新能源是沈陽供熱行業名列前茅的3A級供熱企業。

聯美控股指出,對于兆訊傳媒而言,分拆上市更有利于提升兆訊傳媒的品牌知名度和市場影響力,并將為其提供獨立的資金募集平臺,兆訊傳媒也可以借助資本市場進一步優化公司治理結構。

而對于上市公司自身而言,本次分拆上市后,公司及下屬其他企業將專注發展在供熱、供電、供汽、工程及接網等業務方面的優勢,進一步增強公司獨立性。

責編:ZB

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